Dans le monde du capital-risque, quand on parle d'investissement, tout le monde parle de "vision" ; mais la vraie question sur la table est toujours la même : cette investissement a-t-il une sortie ? Parce que les fonds VC ne fonctionnent pas avec un enthousiasme romantique, mais avec les mathématiques des fonds. Certaines des startups du portefeuille d'un fonds échoueront, d'autres connaîtront une croissance limitée, et un petit nombre produira des sorties suffisamment importantes pour porter l'ensemble du fonds. Cette réalité est valable pour les investisseurs en Türkiye, comme pour les fonds à New York, Londres, Dubaï ou Berlin. Par conséquent, l'un des éléments les plus critiques qui détermine l'investissabilité d'une startup est la capacité de voir clairement et rationnellement les scénarios de sortie potentiels. L'histoire de croissance d'EGEROBOT® a un profil solide à cet égard : construire une plateforme SaaS verticale dans des secteurs réglementés est par nature un domaine qui attire l'intérêt des acquéreurs stratégiques, qui convient aux scénarios de roll-up et qui est propice à générer des multiples élevés grâce au leadership de catégorie.

En Türkiye, nous voyons souvent deux approches extrêmes dans les discussions sur les sorties. La première est l'approche ambitieuse sans fondement comme "Nous allons devenir une licorne", disant la même phrase à tout le monde. La seconde est une approche entièrement défensive "Nous ne pensons pas à l'exit, nous faisons notre travail." Du point de vue de l'investisseur, les deux peuvent être problématiques. Parce que l'investisseur ne veut ni qu'on lui vende des rêves bruts, ni voyager avec une direction qui ne pense pas à l'exit. L'approche saine est celle-ci : l'exit ne doit pas être un objectif mais le résultat naturel d'une bonne exécution ; mais pour qu'il soit un résultat naturel, la logique de conception des voies de sortie doit être pensée dès aujourd'hui. La perspective de sortie d'EGEROBOT® repose aussi sur cette base : nous abordons la discussion sur la sortie non pas avec l'appétit de "vendons-nous" mais avec la question "si nous créons de la valeur, quels acteurs du capital y seront intéressés ?"

L'aspect le plus fort de la construction d'une plateforme SaaS verticale dans des secteurs réglementés est que le profil des acquéreurs stratégiques est large. La raison en est la suivante : la conformité et la gestion des risques ne sont pas devenues l'une des activités annexes des entreprises, mais de plus en plus l'un de leurs principaux sujets de risque. Aujourd'hui, les entreprises qui achètent des logiciels d'entreprise dans le monde entier veulent plus que digitaliser leurs opérations : traçabilité, génération de preuves, auditabilité et continuité des activités. À mesure que ces besoins augmentent, les entreprises qui produisent des solutions solides dans ce domaine portent une "valeur complémentaire" pour les acquéreurs stratégiques. Quand on considère les domaines où EGEROBOT® se positionne à travers des modules comme la santé et sécurité au travail, la formation, l'audit, la gestion des actions de non-conformité, les processus de contrôle périodique, il devient clair que les acquéreurs stratégiques peuvent émerger dans plusieurs catégories différentes. Premièrement, les entreprises de logiciels d'entreprise. Les entreprises ayant des produits dans des domaines tels que l'ERP, les RH, la gestion des opérations, la gestion documentaire veulent intégrer les processus réglementés dans leurs plateformes. Deuxièmement, les entreprises de services en croissance dans l'écosystème du conseil et de l'audit. Ces entreprises veulent augmenter leurs multiples en ajoutant des revenus de produits à leurs revenus de services. Troisièmement, les acteurs sectoriels. Les structures de type SSTI, les fournisseurs de formation, les entreprises en croissance dans l'écosystème de contrôle périodique ; peuvent vouloir transformer en plateforme le service qu'ils offrent aux clients. Par conséquent, l'univers des acquéreurs stratégiques d'EGEROBOT® n'est pas lié à un seul secteur.

Une autre motivation importante des investisseurs étrangers et des acquéreurs stratégiques globaux est de posséder des leaders de catégorie solides dans les marchés émergents. Les marchés comme la Türkiye peuvent connaître une transformation rapide, en particulier dans les secteurs réglementés. Parce que la pression réglementaire augmente, la digitalisation devient obligatoire, les grands groupes commencent à chercher des standards. Les entreprises qui produisent des leaders de catégorie pendant ces périodes de transformation offrent aux acteurs globaux une opportunité attrayante d'"achat de plateforme". C'est pourquoi l'objectif d'EGEROBOT® n'est pas seulement de croître, mais d'être l'une des entreprises qui définit la catégorie. Le leadership de catégorie est le facteur le plus fondamental qui augmente la sortie. Parce que les acquéreurs stratégiques ne veulent pas acheter un "bon produit", mais un produit qui "domine le marché". Dominer le marché n'est pas tant une question de force de vente que de définition des standards. Les plateformes qui définissent les standards dans les secteurs réglementés ne gagnent pas seulement des clients ; elles transforment les habitudes sectorielles. Cette puissance de transformation augmente le multiple.

La deuxième voie de sortie principale est les scénarios de roll-up. Le roll-up est une approche qui croît de plus en plus dans le monde du B2B SaaS ces dernières années. Un private equity ou un fonds de croissance rassemble de nombreux petits/moyens acteurs dans un marché fragmenté, construit une plateforme commune et crée une plus grande valeur en optimisant les coûts. Le marché des logiciels dans les secteurs réglementés est aussi par nature fragmenté. En Türkiye et dans les régions environnantes, il existe de nombreux petits producteurs de logiciels, de nombreuses solutions de niche et beaucoup d'entreprises travaillant sur une base projet. Cet environnement crée un terrain pour les stratégies de roll-up. Pour EGEROBOT®, ce qui est critique ici c'est ceci : nous n'avons pas besoin d'être l'une des entreprises "collectées" dans cette vague de roll-up. Avec la bonne stratégie, il y a un potentiel d'être la plateforme qui dirige le roll-up. Parce que l'approche d'écosystème modulaire crée une infrastructure centrale capable d'offrir différentes fonctions ensemble. Lorsque cette infrastructure se renforce, les petits logiciels du marché ou les solutions de niche peuvent être consolidés autour de la plateforme d'EGEROBOT®. Cela signifie pour le VC : la sortie n'est pas seulement une vente à un acquéreur stratégique ; c'est que la plateforme devienne un acteur qui consolide le marché pendant la phase de croissance.

En Türkiye, l'approche des investisseurs envers les roll-ups est généralement prudente pour deux raisons : le manque de discipline financière et les difficultés d'intégration. Ces réserves sont justifiées. Pour réussir un roll-up, des processus lourds sont nécessaires comme l'intégration des actifs acquis dans le produit, la migration des clients, la consolidation opérationnelle et la standardisation des rapports financiers. Cependant, l'avantage des entreprises qui construisent des plateformes SaaS verticales réglementées est celui-ci : les processus peuvent être liés à un standard commun. Formation, audit, rapport, action… ce sont tous des éléments de travail standardisables. Par conséquent, avec la bonne architecture produit et les bonnes opérations, la stratégie de roll-up devient applicable. Bien sûr, cette étape progresse plus rapidement et plus sainement avec le bon mentor et le support réseau post-investissement. Parce que le roll-up n'est pas seulement un jeu technique ; c'est un jeu financier et stratégique. Le modèle de croissance qu'EGEROBOT® construira avec le bon partenaire d'investissement permet l'application de telles manœuvres au bon moment et de la bonne manière.

La troisième et la plus puissante voie de sortie est une sortie à multiples élevés grâce au leadership de catégorie. Cela ne devrait pas être réduit à un seul événement comme "être acquis". Le leadership de catégorie transforme l'entreprise en un actif en croissance continue et multiplie les options de sortie. Parce que l'entreprise qui est leader de catégorie entre à la fois dans le radar des acquéreurs stratégiques, attire l'intérêt des fonds de croissance, et peut également mettre sur la table des alternatives comme l'introduction en bourse à l'avenir. En Türkiye, le discours sur l'introduction en bourse est souvent utilisé de manière exagérée ; cependant, d'un point de vue global, il existe de nombreux exemples de plateformes qui génèrent des ARR à long terme dans des secteurs réglementés devenant des entreprises pouvant être introduites en bourse. À ce stade, la question n'est pas de dire "nous allons faire une IPO" ; c'est de gérer l'entreprise avec une discipline adaptée à toutes les options de sortie. L'approche de croissance d'EGEROBOT® vise à construire l'infrastructure de cette discipline : modularité du produit, propriété des processus, couche de données et modèle de revenus récurrents.

En conséquence, dans l'histoire d'investissement d'EGEROBOT®, les scénarios de sortie ne sont pas un espoir abstrait, mais un ensemble de possibilités rationnelles. Le potentiel d'être une plateforme complémentaire pour les acquéreurs stratégiques, la capacité d'être un centre de consolidation pour les stratégies de roll-up, et la possibilité de générer des multiples élevés grâce au leadership de catégorie sont les trois voies de sortie principales qui renforcent la thèse d'investissement de cette entreprise. Nous positionnons aujourd'hui EGEROBOT® non pas comme une structure "construite pour être vendue" ; mais comme une plateforme construite pour créer de la valeur et qui multipliera ses options de sortie à mesure qu'elle créera de la valeur. Nous sommes ouverts aux partenaires d'investissement stratégiques pour accélérer ce voyage. La porte d'EGEROBOT® est ouverte aux investisseurs ; parce que lorsque nous nous unissons avec le bon investisseur, il est possible non seulement d'accélérer la croissance, mais aussi de construire le leadership de catégorie qui peut produire une sortie significative à l'échelle mondiale. À cette table, tant en tant qu'entrepreneur qu'avec une perspective d'investisseur, nous savons que les bonnes plateformes construites au bon moment obtiennent les meilleures sorties non pas en les "planifiant" mais en les "méritant" avec une bonne exécution. Nous sommes dans cette exécution et nous sommes prêts à écrire cette histoire ensemble avec les bons partenaires.